Seis días de coto a la especulación
Las acciones en préstamo, la operativa favorita para las posiciones cortas, desciende un 6% desde que la CNMV anunció la medida
22/08/2011 - 07:26
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Los bajistas salen de los valores financieros tras la prohibición de cortos. |
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¿Ha tenido efecto la prohibición de posiciones cortas? Parece que sí. En las últimas seis jornada, en la que la medida está en vigor. Las acciones en préstamo, la operativa má habitual para apostar a la baja, desciende un 6%. Sabadell sube un 10%, Mapfre, un 9%; Popular, un 7%; Banesto, un 6,5% y Bankinter, un 4,5%.
La gran volatilidad de la última semana en Bolsa y el debate generado alrededor de la prohibición de las posiciones cortas sobre los títulos financieros han diluido el efecto de la medida. Después de diez días con norma en vigor, los datos revelan que los bajistas están deshaciendo posiciones sobre los títulos de las compañías donde se aplica. Tomar valores en préstamo es la forma más habitual de ponerse en corto sobre una acción. El inversor recibe prestados títulos de una compañía, con la expectativa de que la cotización baje, a cambio de una comisión, para venderlos en el mercado para recomprarlos a un precio inferior y devolverlos a su titular. Este tipo de operativa ha descendido desde el pasado 11 de agosto, día en que la CNMV anunció la medida de forma cautelar e inmediata, un 6,68%.
En concreto, el número de títulos prestados de Banca Cívica, BBVA, Banco de Sabadell, Banco de Valencia, Banesto, Banco Pastor, Banco Popular, Banco Santander, Bankia, Bankinter, Caixabank, CAM, Grupo Catalana de Occidente, Mapfre, Bolsas y Mercados Españoles (BME) y Renta 4, compañías a las que se le aplica la prohibición, pasó de 2.400 millones a 2.245 millones de acciones, a cierre del pasado viernes.
En nueve de los dieciséis valores se deshicieron posiciones. La entidad que ha registrado un mayor descenso de acciones prestadas es Santander. Los títulos en préstamos bajaron un 17% hasta las 832 millones que tienen valor de mercado de 5.000 millones de euros. Supone casi el 10% de la capitalización total del banco en bolsa. Al banco presidido por Emilio Botín, le sigue Banco Pastor donde descendieron casi un 16%. En CaixaBank, Bankinter y Banesto, el número de títulos en prenda disminuyeron en torno al 5%. En el resto de valores, la variación de las operaciones a crédito en el período es insignificante, salvo en Banca Cívica donde las acciones prestadas aumentaron un 14% y ya suponen el 6% de la capitalización bursátil de la compañía.
Hay que señalar que no todas las acciones prestadas los inversores la utilizan para ponerse en corto en un valor, también sirven para una estrategia alcista, pero el número de títulos en préstamos indica la presión bajista que tiene un valor. La prohibición de posiciones cortas ha parado el castigo que llevan en agosto los valores financieros. Sólo de cinco de las 16 compañías en las que está prohibida las posiciones registran descensos. Banca Cívica y la CAM pierden un 7%; BME, casi un 4%, y BBVA y CaixaBank ceden ligeras posiciones. Menos en la CAM, en el resto de títulos han visto como las acciones en préstamo aumentaron: en BBVA y CaixaBank, un 4% y en BME, un 2%.
La banca mediana ha sido la más beneficiada de la prohibición de cortos. Sabadell, en este período, se ha revalorizado un 10%; Popular, un 7%; Banesto, un 6,5% y Bankinter, un 4,5%. Otro de los valores tradicionalmente en el centro de la diana de los especuladores, Mapfre, ha subido un 9%.
La prohibición de posiciones cortas se está realizando, además de en España, de forma conjunta en Francia, Italia y Bégica a petición de la Autoridad Europea de Valores Financieros (ESMA). El próximo viernes concluye el veto a la venta en corto de valores al descubierto, aunque los reguladores de cada país advirtieron que podría prorrogarse en caso de considerase necesario.
Fuente: finanzas.com
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