Realia tiene hasta el miércoles para refinanciar 847 millones de deuda

VALENCIAPLAZA.COM. Hoy 

 

La inmobiliaria está participada por FCC y Bankia

 

MADRID (EP).  Realia, la inmobiliaria controlada por FCC y Bankia, tiene de plazo hasta este miércoles, 27 de marzo, para cerrar el acuerdo con sus bancos para refinanciar la deuda de 847 millones de euros ligada a su negocio patrimonial.

La compañía ultima desde hace unas semanas un acuerdo por el que la empresa y la banca convendrían en aplazar el pago de este pasivo en tres años.

Realia, que tiene prevista una reunión ordinaria de su consejo de administración para este martes, 26 de marzo, confía en cerrar un acuerdo de reestructuración dentro del plazo previsto, según indicaron a Europa Press en fuentes del sector.

En la misma línea se pronunció esta semana FCC, uno de los principales accionistas de la inmobiliaria. "Realia está en la última fase del acuerdo (de refinanciación), que contempla un aplazamiento de tres años y que se espera cerrar antes del 27 de marzo", indicó el director financiero de la compañía, Víctor Pastor, en la presentación del nuevo plan estratégico de la constructura.

La deuda que Realia busca reestructurar representa el 39% del endeudamiento neto total de 2.168 millones con que la compañía cerró el ejercicio 2012.

De su lado, el valor de los activos de la inmobiliaria que preside Ignacio Bayón sumaba 3.537 millones de euros a la conclusión del pasado año, según una tasación independiente, un 16,6% menos en relación a un año antes.

TRAS LA REFINANCIACIÓN, LA DESINVERSIÓN.

Una vez se cierre la liquidación, los dos accionistas de Realia prevén diseñar una estrategia para vender la compañía, si bien es un proceso que abordarán sin prisa.

FCC, que ha incluido a la inmobiliaria en su programa de desinversiones, indicó que las ventas las marcará la oportunidad de "optimizar el valor de los activos". De su lado, Bankia cuenta con cuatro años para deshacer posiciones industriales.

Realia es una de las tres grandes inmobiliarias cotizadas inmersas o que preparan procesos de refinanciación. Otras dos de ellas, Reyal y Renta Corporación, han tendio que solicitar el concurso de acreedores al no lograr acuerdos con los bancos. De su lado, Colonial prevé iniciar este año el proceso de reestructuración del pasivo que le vence en 2014.

La prima de riesgo consigue bajar de los 500 puntos con el Ibex disparado

Agencias
@DiarioSIGLOXXI
jueves, 16 de agosto de 2012, 20:17

- El Ibex 35 rebota un 4,05% y la prima cierra en torno a los 500 puntos
 
MADRID, 16 (OTR/PRESS)
Desde el 5 de julio no se repetía esta noticia. La prima de riesgo española ha conseguido bajar durante este jueves de los 500 puntos básicos, cerrando en torno a ese nivel, en la jornada en la que el Ibex 35 se ha disparado y ha despedido la sesión rebotando un 4,05%, reconquistando la cota de los 7.400 enteros, nivel que no registraba desde el pasado mes de abril.

El Gobierno espera aprobar en el Consejo de Ministros del próximo 24 de agosto, la legislación para poner en marcha una especie de 'banco malo' para gestionar los activos tóxicos de las entidades que requieran ayuda, una de las condiciones en el Memorando.

"Sería un paso importante para nosotros para implementar el Memorando de Entendimiento y ayudar al sector bancario a gestionar todos los 'activos tóxicos' que pueden permanecer en algunas entidades sistémicas claves. Es un aspecto importante", han explicado fuentes del Ejecutivo comunitario.

Sin embargo, la Sociedad de Gestión de Activos, conocida como 'banco malo' no resolverá la crisis que atraviesa el sistema financiero si no se acompaña de reformas para evitar que, una vez vendidas las viviendas en manos de las entidades financieras nacionalizadas, se vuelva a las condiciones de la 'burbuja', según un informe de la Asociación de Usuarios de Bancos, Cajas y Seguros (Adicae).

Aunque el Gobierno tiene previsto presentar el diseño de este 'banco malo' el próximo 24 de agosto, desde Adicae se asegura que hasta el momento este instrumento está pensado para reactivar el mercado y luego volver a los "vicios" de la situación anterior sin introducir reformas que corrijan un "mercado tóxico que no es la solución, sino el problema".

A pesar de este anuncio de Adicae, el sector bancario ha sido uno de los grandes impulsos del selectivo en la jornada de este jueves, junto al de la construcción, permitiendo al Ibex 35 dispararse un 4,05%, reconquistando la cota de los 7.400 enteros, nivel que no registraba desde el mes de abril.

El parqué madrileño abrió la sesión repuntando un 0,21%, con Bankia a la cabeza, ganancia que se amplió a media sesión, cuando la plaza rebotaba un 0,88% y la entidad nacionalizada se disparaba hasta el 10%.

Así, el selectivo ha estrenado el día con un tono positivo, que ha llegado a acumular ganancias de hasta el 5% a pocos minutos del cierre, en una sesión caracterizada por la elevada volatilidad que da la escasa negociación propia del mes de agosto.

De esta forma, la plaza madrileña ha encadenado cuatro jornadas consecutivas de subidas y ha registrado su mayor avance desde que el pasado 6 de agosto remontara un 4,41%, sellando la sesión con todos sus valores en 'verde', excepto Amadeus (-0,99%).

Entre los pesos pesados del índice destaca el empuje de Iberdrola (+6,85%) y Repsol (+3,98%), mientras que en el sector bancario lucen especialmente BBVA (+3,83%) y Santander (+3,95%), que prevé sacar a Bolsa su filial mexicana, operación con la que podría ingresar 3.500 millones de euros según cálculos de mercado a falta de definirse los detalles de la oferta.

ACS ha liderado las ganancias del índice, al dispararse un 17,69%, mientras que Bankia y Popular se han colocado en segundo y tercer puesto, respectivamente, con sendos impulsos del 16,56% y del 14,67%. También han remontado ampliamente FCC (+13%) y Gamesa (+11,45%).

La entidad nacionalizada está a la espera de que el Gobierno pida el adelanto de liquidez de 30.000 millones de euros dentro del rescate bancario por hasta 100.000 millones acordado con Bruselas. Esta solicitud podría concretarse "en breve" a falta de fijar una fecha, según fuentes oficiales del Ministerio de Economía consultadas por Europa Press.

La perspectiva del rescate global a España ha animado a los inversores en valores nacionales, que interpretan dicha asistencia desde un punto de vista positivo, una vez que el país ya ha adoptado duras medidas de recorte para ajustar sus cuentas públicas.

"Cada vez se da más por hecho el rescate a España sin que a priori la medida tenga muchas implicaciones, a lo que se ha unido la superación del nivel técnico de los 7.200 puntos, cóctel perfecto para una subida del Ibex", explicó a Europa Press la experta de IG Markets Soledad Pellón.

El parqué de Madrid se ha desmarcado del resto de principales plazas del Viejo Continente, donde las compras han cundido con menos entusiasmo. Milán ha subido un 1,9% y París y Francfort han sumado un 0,6% en ambos casos, mientras que Londres ha terminado casi en tablas.

Ya en el mercado de divisas, el euro ha avanzado posiciones respecto al dólar y al finalizar la sesión a este lado del Atlántico el cambio entre las dos monedas marcaba 1,2359 'billetes verdes'.

Por su parte, el Euríbor, índice al que están referenciadas la mayoría de las hipotecas en España, ha bajado cinco milésimas en tasa diaria y ha recalado en el 0,882%, con lo que marca un nuevo mínimo histórico.

LA PRIMA DE RIESGO CONSIGUE BAJAR DE LOS 500 PUNTOS

La prima de riesgo ofrecida por los bonos españoles a diez años respecto a sus homólogos alemanes se ha situado este jueves por debajo de la frontera de los 500 puntos básicos por primera vez desde el 5 de julio ante la expectativa de que el BCE actúe en los mercados de deuda y de que los bancos españoles reciban de manera inminente el primer tramo del rescate aprobado por el Eurogrupo.

En concreto, el diferencial entre el bono español a diez años y el 'bund' se situaba al cierre de la sesión en los mercados del Viejo Continente en 499,3 puntos básicos, con una rentabilidad del 6,523%, según los datos del mercado secundario proporcionados por Bloomberg.

No obstante, atendiendo a la información suministrada a través del terminal Reuters, la prima no habría aún traspasado este umbral psicológico, marcando un mínimo intradiario de 501,6 puntos, frente al nivel de 516,1 de la apertura.

Al inicio de la jornada, en el mercado de deuda, la prima de riesgo española se mantenía más o menos estable situándose en los 509,5 puntos, con el interés en 6,687%.

A media sesión, la prima seguía relajándose y marcaba 508 puntos a las 12.15 horas, tras haber caído por debajo de la barrera de los 500 en un momento de la negociación.

De esta forma, el diferencial entre la deuda española y el bono alemán a diez años conseguía cerrar la jornada de este jueves en torno a los 500 puntos básicos.

A colación de los últimos resultados, un estudio del Instituto Petersen de Asuntos Económicos considera que la deuda soberana de España e Italia es "sostenible" y cree que ambas economías pueden soportar tipos de interés de en torno al 7% o 7,5% durante un "largo tiempo" siempre y cuando se cumplan los objetivos fiscales marcados.

En el caso de España, el estudio calcula que el ratio de deuda será del 80% en 2012 y del 84% en 2013 en el escenario base, mientras que en 2020 alcanzará el 89%, una cifra que teniendo en cuenta los datos de Alemania o Francia "no representa un endeudamiento masivo".

Sin embargo, para poder reducir este posible ratio de deuda, la Comisión Europea discute con el Gobierno español la posibilidad de usar fondos remanentes del rescate para la banca española de hasta 100.000 millones de euros aprobado por el Eurogrupo para comprar bonos de deuda española, aunque "no está claro" que se pueda hacer en virtud de lo firmado en el Memorando de Entendimiento.

"Esto no está claro (si el Memorando de Entendimiento prevé o no utilizar el excedente disponible). Todo esto se está discutiendo (con el Gobierno español)", han explicado fuentes del Ejecutivo comunitario al ser preguntadas por la información publicada hoy por 'El Confidencial', que apunta que el Gobierno no descarta utilizar unos 40.000 millones del préstamo a la banca para comprar deuda soberana tras destinar unos 60.000 millones a las entidades financieras.

La prima de riesgo cierra en mínimos de mes y medio, mientras la bolsa salva los 7.100 puntos

15/08/2012 18:00 | R.U.

 

El principal indicador de la bolsa española ha conseguido concluir la jornada festiva de hoy por encima de los 7.100 puntos, tras haber protagonizado un cierre plano. En cambio, el mercado de deuda ha vivido una activa sesión que ha permitido situar la prima de riesgo por debajo de los 510 enteros.

La bolsa española abrió con leve baja el miércoles, en línea con las principales plazas europeas, en una jornada de escaso volumen por el festivo nacional en España. En la imagen de archivo, las pantallas electrónicas muestran el comportamiento del Ibex durante una jornada de cotizaciones en la Bolsa de Madrid, el 6 de agosto de 2012. REUTERS/Susana Vera

El Ibex 35 ha conseguido concluir la jornada festiva de hoy por encima de los 7.100 puntos, tras haber protagonizado un cierre plano. En cambio, el mercado de deuda ha vivido una activa sesión que ha permitido situar la prima de riesgo por debajo de los 510 enteros.

En concreto, el selectivo ha cerrado la jornada en los 7.128,9 euros, con una ganancia mínima del 0,06%.

Por su parte, la mejora de la prima de riesgo ha respondido tanto a la caída de la rentabilidad del bono español, que se ha situado en el 6,6%, como al alza del alemán, que supera ya el 1,5%.

Esta dispar evolución ha permitido que el diferencial haya caído hasta niveles del pasado 4 de julio, sesión que concluyó con la rentabilidad del bono en el 6,4% y con una prima de riesgo de 495 enteros.

No obstante, en esas fecha, el bund germano se situaba en el 1,45%, ligeramente por debajo que ahora.

Dentro del selectivo, Bankia ha vuelto a ser el protagonista de la sesión, al haber liderado las ganancias del Ibex, junto a Abengoa.

La entidad presidida por José Ignacio Goirigolzarri se ha revalorizado un 6,3%; mientras la compañía andaluza ha ganado un 5,7%.

La otra cara de la moneda ha correspondido a Acerinox y Arcelor, que se han dejado más del 2%.

Dentro de los principales valores del selectivo, Santander ha cerrado con una mínima alza del 0,13%; BBVA, del 0,35%, lo mismo que Telefónica; mientras que Repsol se anotó un 0,52%.
Fuente: lainformacion.com

La decepción del BCE hunde las bolsas europeas y dispara las primas de riesgo

La falta de contundencia y de medidas concretas en la comparecencia de hoy del presidente del BCE, Mario Draghi, ha decepcionado al mercado, lo que ha hundido todas las bolsas europeas y ha hecho repuntar la prima de riesgo de los países periféricos, según los expertos.

2 Agosto 12 - - Efe

La subida más pronunciada ha sido la de la prima de riesgo española -que mide el interés adicional que piden los inversores por comprar deuda de este país en lugar de alemana-, que ha sumado 58 puntos básicos en la sesión, hasta cerrar en 594 unidades, de nuevo con la rentabilidad del bono a diez años por encima del 7 %.

También se ha visto afectado el riesgo país italiano, que al alcanzar 510 puntos superaba la prima de riesgo de Irlanda, un país rescatado, que quedaba en 482 unidades, aunque la isla utiliza como referencia títulos a nueve años y no a diez como el resto.

La prima de riesgo griega cerraba en 2.457 puntos básicos; la portuguesa, en 981, y la francesa, en 83.

La decepción, unida al repunte de la prima de riesgo, ha golpeado con fuerza a la cotización de todo el sector financiero europeo, lo que ha terminado por lastrar las grandes plazas.

El IBEX 35 español ha cedido un 5,16 % en la sesión y el MIB italiano, un 4,64 %, en ambos casos las segundas mayores caídas del año. El CAC francés ha retrocedido un 2,68 %; el DAX alemán, un 2,2 %, y el FTSE británico, un 0,88 %.

Los mercados esperaban que Draghi anunciara medidas concretas para aliviar la presión desde que la pasada semana asegurara que haría "todo lo necesario" para preservar la moneda única, lo que se tradujo en una cierta euforia en las bolsas y primas de riesgo.

Sin embargo, tras la reunión de hoy del BCE, Draghi se ha limitado a apuntar que el organismo actuará solo bajo la "estricta condicionalidad" de que los países pidan que se activen los fondos de rescate temporal o permanente para comprar deuda soberana.

Draghi ha subrayado que el BCE no va a sustituir a los Gobiernos y que, por tanto, solo hará "operaciones en el mercado secundario de un tamaño adecuado para alcanzar su objetivo" cuando se le pida formalmente.

Las altas expectativas ante esta reunión del BCE comenzaron a enfriarse el pasado lunes, cuando miembros del Gobierno alemán rechazaron la posibilidad de que se dote al Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) de licencia bancaria, algo que hoy también ha sido rechazado por las autoridades holandesas.

Tras la intervención de Draghi, el euro ha caído hasta 1,21 dólares y el bono alemán a diez años, que en los últimos meses ha funcionado como valor refugio, ha bajado hasta el 1,23 % de interés, desde el 1,37 % de ayer.

La deuda del resto de países ha reaccionado al alza: el bono portugués a diez años cerraba hoy en el 11,04 %; el español, en el 7,17 % y el italiano, en el 6,33 %.

El profesor del Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) Javier Niederleytner ha apuntado a Efe que el mercado ha recibido estas declaraciones "muy mal" porque "quería medidas contundentes" y, en lugar de ello, Draghi ha respondido con palabras vagas y posponiendo la puesta en marcha de los instrumentos.

Los analistas de Banco Madrid aseguran que Draghi ha decepcionado a los mercados y que se ha visto desautorizado por otros miembros del BCE, a lo que añaden que supeditar la ayuda a la petición formal de rescate "no cumple precisamente con las expectativas generadas".
Fuente: LA RAZÓN.es

La prima de riesgo cierra con fuertes caídas y la bolsa recupera otro 2,78%

Mercados y bolsas

Hoy, 17:35 h. | A.P.A.

Nueva jornada de tregua en el mercado español, que sigue celebrando la caída de la presión sobre la deuda con fuertes subidas en bolsa. Tanto que el riesgo España ha terminado el día en 523,8 puntos, once por debajo del nivel del viernes, mientras que el Ibex ha recuperado otro 2,78%, lo que le ha llevado a recuperar, por la mínima, la barrera de los 6.800 puntos y a firmar su cuarta sesión consecutiva de subidas. 

El parqué madrileño abrió la sesión de hoy con un descenso del 0,12%, lo que llevó al selectivo a situarse en los 6.609,5 enteros (9.01 horas), al tiempo que la prima de riesgo se mantenía en los 535 puntos básicos, con una rentabilidad del 6,757% En concreto, el selectivo iniciaba en negativo una semana decisiva para la zona euro, después de que el presidente del Eurogrupo, Jean-Claude Juncker, haya anunciado este fin de semana una acción conjunta del Banco Central Europeo (BCE) y del fondo de rescate para salir en auxilio de España e Italia.

Nueva jornada de tregua en el mercado español, que sigue celebrando la caída de la presión sobre la deuda con fuertes subidas en bolsa.

Tanto que el riesgo España ha terminado el día en 523,8 puntos, once por debajo del nivel del viernes, mientras que el Ibex ha recuperado otro 2,78%, lo que le ha llevado a recuperar la barrera de los 6.800 puntos y a firmar su cuarta sesión consecutiva de subidas.

La tranquilidad sigue siendo la protagonista y, como ya ocurrió la semana pasada, llega gracias el guión común que están adoptando los líderes europeos están surtiendo efecto en el mercado.

Si en las sesiones anteriores fueron el BCE, Alemania y Francia los que confesaron que harán lo que sea por mantener a salvo el euro, el fin de semana han sido Italia y el Eurogrupo.

El presidente de la institución, Jean-Claude Juncker, incluso ha confirmado que se está estudiando una acción conjunta del Banco Central Europeo (BCE) y del fondo de rescate para salir en auxilio de España e Italia.

Este plan, según la agencia de calificación de riesgos Moody's, solo sirve para ganar tiempo, pero no es la solución definitiva a la crisis de deuda.

La postura de la agencia al final no ha pasado factura al mercado, ni tampoco la caída de la confianza económica en la eurozona, que ha bajado en julio lastrada por Alemania, Francia y España.

Prueba de ello es que todas las bolsas europeas han cerrado con fuertes repuntes. El Dax alemán, por ejemplo, ha avanzado un 1,3%, mientras que el Cac francés ha subido un 1,24%; el Ftse británico, un 1,18% y el MIB italiano, un 2,8%.  El peor parado del día ha sido el euro, que ha perdido el nivel de 1,23 dólares.

De vuelta al Ibex, las alzas han estado encabezadas por IAG, que ha repuntado un 8,1%, seguido de Sacyr (+7,63%) y Acciona (+6,07%). Junto a estos valores han sido protagonistas los financieros y los pesos pesados, con Bankia al frente (+5,75%), seguido de Bankinter (+4,37%), BBVA (+4,27%), Banco Santander (+4,06%), Banco Popular (+3,81%), CaixaBank (+3,67%) y Banco Sabadell (+1,76%).

Además, Inditex se ha apuntado un 4,15%, seguido de Repsol (+2,54%) y Telefónica (+0,85%), que también han puesto su granito de arena a la hora de aupar al selectivo.

Fuente: lainformacion.com

Alierta hace un 'roto' millonario a las cuentas de BBVA y CaixaBank

COBRARON POR DIVIDENDO 443 Y 377 MILLONES CADA UNO

El presidente de La Caixa, Isidre Fainé (Efe).

@C.H. - Sígueme en  Twitter  26/07/2012   (06:00h)

Nuevo traspiés en el mundo corporativo patrio. El anuncio histórico realizado ayer miércoles por Telefónica, en el que comunicó al mercado la cancelación del pago de dividendo con cargo al ejercicio 2012, tiene consecuencias directas sobre la cuenta de resultado de CaixaBank y BBVA. Gracias a sus participaciones del 5,4% y del 6,2%, respectivamente (cierre de 2011), ambos accionistas de la operadora, además de formar el núcleo duro que garantiza la españolidad de la compañía presidida por César Alierta, recibieron en forma de dividendo el pago de un total de 377 y 443 millones de euros cada uno.

El peor parado por esta decisión es CaixaBank, el banco controlado por La Caixa con cerca del 60% del capital. La caja de ahorros catalana separó su poderosa cartera industrial de participadas entre la nueva sociedad cotizada, donde tiene su negocio de banca minorista, sus participaciones en bancos internacionales y sus posiciones en Telefónica y Repsol, y el holding industrial Criteria, la cartera estratégica donde gestiona las participaciones no financieras de Gas Natural-Fenosa, Abertis, Agbar, Port Aventura y Servihabitat.  

La aportación de Telefónica y Repsol (por dividendos y por puesta en equivalencia de resultados) supone una considerable dosis de oxígeno a las cuentas de CaixaBank. En el ejercicio de 2011, esta partida ascendió a 913 millones, de los que la operadora aporta un 41%. Precisamente, durante ese ejercicio, CaixaBank aumentó su participación un 0,33%. Por el lado comprador, efectuó inversiones por 375 millones de euros para la compra de un 0,52% y contrató derivados para la cobertura del valor para un 0,5% de su participación, mientras que vendió un 0,69% con plusvalías de 98 millones.

En un ejercicio tan extraordinario como el de 2011, en el que CaixaBank afrontó dotaciones por valor de 2.400 millones de euros para sanear su cartera crediticia, el presidente Isidro Fainé hizo una mención especial sobre "la elevada capacidad de generación recurrente de resultados de la cartera (participadas) y la diversificación de CaixaBank en el ámbito bancario internacional y de servicios". Esa recurrencia, sin embargo, quedará suspendida este año tras la decisión de Telefónica, que aprobó en el consejo de administración de ayer decidió congelar el pago del dividendo.

BBVA es el otro accionista de referencia de Telefónica al que afecta seriamente la cancelación del dividendo. La entidad entró en el capital de la compañía a mediados de los 90 con motivo de su proceso de privatización y mantiene desde entonces su posición de referencia, aunque hace años que pasó a considerar su posición en la operadora como un activo financiero disponible para la venta. Según las cuentas de 2011, el rendimiento de los instrumentos de capital obtenidos por el banco fue de 562 millones de euros, de los que 443 millones corresponden al devengo por su porcentaje del 6,2%.

En menor medida que para La Caixa, los dividendos obtenidos por BBVA de actividades o negocios ajenos al negocio bancario se limitan a su participación en Telefónica, que figura como “principal componente” de esta partida de la cuenta de pérdidas y ganancias de la entidad. Dado su peso accionarial, el banco presidido por Francisco González cuenta con dos puestos en el consejo de administración, una vicepresidencia (José María Abril) y un consejero (Ignacio Moreno), el mismo poder que detenta CaixaBank, con otra vicepresidencia (Isidre Fainé) y otro consejero (Antonio Massanell).

El resto de inversores de referencia de Telefónica son algunos de las principales gestoras de fondos internacionales, como es el caso del gigante BlackRock, con algo menos de un 4%, o de otros históricos como Capital Research o Fidelity, que están con posiciones por debajo del 3%. En el ámbito institucional, otras entidades financieras internacionales, con gran presencia en los mercados de capitales, como Societe Generale, Barclays o BNP Paribas, también tienen participaciones significativas por cuenta de los partícipes de sus fondos. Para todos ellos, el dividendo deja de contar para 2012.

Fuente: El Confiedencial

¿Sabe cómo funciona un ataque especulativo contra la deuda de un país?

Con la prima en máximos

 

23/07/2012 Cristina Casillas

 

En un primer momento, el especulador tiene sospechas de que los gobiernos de determinados países puedan tener problemas para atender a las obligaciones generadas por la deuda emitida (es decir en el pago de intereses)

¿Sabe cómo funciona un ataque

especulativo contra la deuda de un

país?

De un viernes negro a un lunes negro. La bolsa está en caída libre luchando por no perder los 6.000 puntos, el nivel más bajo desde 2003, mientras que la prima de riesgo ha superado los 640 puntos. El mercado da a España por herida de muerte y parece que va inevitable al rescate, al default o a la salida del euro.

Los especuladores han mordido hueso y les costará soltarlo. A pesar de las declaraciones insistentes del propio Gobierno negando el rescate y del ministro de Finanzas alemán,Wolfgang Schäuble, asegurando que España no es Grecia, y el espaldarazo dado tanto por Bruselas como por el FMI a las últimas medidas de contención de gasto de Rajoy, los inversores extranjeros dudan de que España sea capaz de cumplir sus objetivos de déficit y de pago de vencimientos. A lo que se suma unas previsiones económicas más que débiles.

 A pesar de que el pasado viernes el Eurogrupo aprobó el préstamo de 100.000 millones para el sistema financiero, y que se supondría que calmaría los mercados, ha pasado todo lo contrario. Las dudas vienen motivadas por la lenta recuperación y el alto desempleo. Los recortes amenazan con crear más paro y más recesión.

Con todo, la semana que acaba de comenzar es una de las peores para la deuda soberana, con la prima de riesgo de España en niveles históricamente altos y tras haber marcado nuevos récord en los 641 puntos.

¿Cómo funciona un ataque especulativo contra la deuda soberana?

La crisis de deuda griega comenzó a finales de diciembre de 2008 y tuvo su pico más alto en febrero de 2009. Coincidiendo también con un ataque especulativo contra el euro de 8.000 millones de euros llevado a cabo por 'hedge funds'. Pero la crisis de deuda se fue contagiando a otros países periféricos, los llamados PIGS por la prensa inglesa.

Así, en un primer momento, el especulador tiene sospechas de que los gobiernos de determinados países puedan tener problemas para atender a las obligaciones generadas por la deuda emitida (es decir en el pago de intereses).

A continuación, toma los títulos de deuda prestados en un banco. Asimismo, se anuncia que el Estado de turno corre un grave riesgo de insolvencia. Con ello, se provoca una venta masiva de títulos haciendo bajar su precio.

Finalmente, recompra los títulos más baratos, liquida su deuda con el banco y se embolsa las ganancias.

Lo mismo ocurre con los Credit Default Swaps o CDSs, que aseguran frente a la pérdida de valor o el impago de un determinado activo subyacente, por ejemplo, la deuda pública. Los CDSs pueden incluso cubrir ante el riesgo de una rebaja en la calificación crediticia del subyacente. En este sentido, un especulador puede comprar CDSs aunque no tenga deuda asociada que cubrir.

Cuando la deuda soberana goza de buena reputación, los CDS están baratos. Con la rebaja de calificaciones por parte de las agencia de rating, sube el riesgo país y la cotización de los CDS. Con lo que su venta generaría pingües beneficios. Así, durante el día de hoy, los CDS de España suben 28 puntos a 634. Es decir para asegurar contra la quiebra bonos españoles durante cinco años, por 10 millones de dólares, hay que pagar 634.000 dólares anuales de prima de seguro.

Otra opción es comprar deuda soberana de los países señalados. El riesgo de 'default' encarece las letras y los bonos. En este caso, hay que valorar el riesgo con la rentabilidad que se quiere conseguir. De esta manera, si un fondo adquiere ahora deuda soberana periférica estaría comprando una alta rentabilidad. A medida que la situación a largo plazo se estabilice se estrecharán los márgenes con, por ejemplo, la deuda alemana. Pero como se adquirió en el momento álgido de la crisis los beneficios serán superiores a los que puede ofrecer dentro de un par de años.

Asimismo, los ataques a la deuda soberana de un país tienen su contagio en la bolsa. Las fuertes caídas que sufrió el Ibex 35 el viernes hacen que los precios, especialmente de la banca sean atractivos. Entrar ahora para vender más caro cuando la calma vuelva.

Cómo se soluciona

Ya que lo que está en juego es el futuro del euro y de la euro zona, el Banco Central Europeo debería tomar una política más activa. En este sentido, el BCE lleva desde principios de año sin comprar deuda. Esta medida ya se vio efectiva en septiembre del año pasado cuando los especuladores pusieron en el punto de mira a Italia, cuyo riesgo país llegó a superar el español. En aquella ocasión, el organismo que dirige Mario Draghi calmó la situación..

Sin embargo, ya ha reiterado varias veces que el mandato del organismo se el de la estabilidad de precios, por lo que no se espera que compre deuda en los próximos meses. De hecho, Draghi ha asegurado que la institución no tiene como función resolver los problemas financieros de los Estados, frente a las voces que piden al BCE una mayor implicación para resolver la crisis económica que afecta a la eurozona.

"Nuestra función consiste en asegurar la estabilidad de los precios y contribuir a la estabilidad del sistema financiero con una completa independencia", explicó Draghi en una entrevista al diario francés 'Le Monde'.

"La idea de que existe un pacto entre gobiernos y BCE es un malentendido. Nuestro mandato no consiste en resolver los problemas financieros de los países", indicó.

Draghi consideró que cualquier "compromiso firme de los países, incluso a largo plazo", tiene "un impacto a corto plazo" sobre la economía.

El mercado de deuda ha dejado de funcionar y el interbancario no existe, la liquidez en los secundarios es mínima. Por mucho ajuste que haga España, al mercado no le bastará. "Solo una compra de bonos por parte del BCE bajará de forma más o menos consistente la prima de riesgo" sentencia el analista de Serenity Markets José Cárpatos. Y aunque reconoce que hay que tomar muchas medidas, y muchos ajustes, pero si el BCE no pone orden en el mercado en el corto plazo, todo seguirá igual. Por su parte, la analista de Selfbank cree que las medidas adoptadas por el organismo europeo en su última reunión son adecuadas, como bajar la facilidad de depósito al 0% o el recorte de tipos, pero reconoce que tiene efectos a medio y largo plazo.

La intervención de Draghi en el mercado secundario de deuda solo se hará si ve que la situación empeora más, por lo que parece que a corto plazo no va intervenir. Lo que sí ve Nuria Álvarez es un cambio de tendencia con respecto al verano pasado: "El año pasado intervino cuando la situación empeoró, y ahora lo que está diciendo es que primero hagamos los ajustes y las reformas que tenemos que hacer y después veo si actuó o no".
Fuente: finanzas.com

El BCE abandona España a su suerte con la prima en 630 puntos

LA BOLSA MODERA LA CAÍDA TRAS PERDER LOS MÍNIMOS ANUALES

Mariano Rajoy (Archivo)

Mª. Benito  -  Sígueme en   Twitter   23/07/2012 08:12h      Actualizado: 23/07/2012 16:53h

España atraviesa su momento más crítico: los mercados no han sentido ningún alivio con los planes de ajuste que anunció el Gobierno de Mariano Rajoy hace un par de semanas, con una previsión de ingresos en la que nadie confía, y temen el impacto que tendrá en el Estado el rescate a las autonomías, después de que el viernes Valencia solicitase la ayuda. Las dudas sobre la situación de España se suman al hecho de que el FMI se ha cansado de Grecia y ha dicho que no va a poner más dinero para el país heleno y todo ello han llevado a la prima de riesgo española a los 641 puntos básicos esta mañana, aunque después ha bajado a los 631. Los expertos lo tienen claro: sin la intervención del BCE la situación no es sostenible. 

El rendimiento de los bonos españoles está disparado y los expertos creen que solo se rebajarán los intereses de la deuda si interviene el Banco Central Europeo, una petición que ha vuelto a hacer este fin de semana el partido del Gobierno. El vicesecretario de Estudios y Programas del PP, Esteban González Pons, ha afirmado este domingo que "en manos del Banco Central Europeo está cortar el juego de los especuladores con la prima de riesgo española a partir del lunes". 

Miguel Ángel Bernal, profesor del IEB, señala que "así no podemos seguir más de 15 días". Coincide con otros expertos en que España ya no puede hacer nada, "el BCE debe sacar la artillería pesada" para ganar tiempo. Después, habrá que explicar a los inversores el modelo económico de crecimiento de España, que no dará frutos antes de dos o tres años. Además, habrá que racionalizar los recortes públicos y mejorar la línea de comunicación del Gobierno. 

Además, el Gobierno va a pedir al resto de países de la Eurozona que pongan en marcha las reformas pactadas en el último Consejo, con medidas de impulso para la unión fiscal y bancaria en la UE, con la esperanza de que este paso adelante sirva para relajar las tensiones en los mercados de deuda. Mañana el Tesoro español realiza la última subasta de deuda de julio, con letras a tres y seis meses y después de que la semana pasada el coste de los títulos a corto plazo se disparase un 23%. 

Hoy, la rentabilidad a 10 años alcanza el 7,3%, a 5 años se sitúa en el 7,2% y a 2 años, en el 6,4%. Por su parte, los CDS (credit default swaps) o seguros de cobertura contra el impago de la deuda también siguen al alza y han superado los 630 puntos básicos -nuevo máximo-, lo que implica que asegurar 10 millones de euros en bonos españoles a cinco años cuesta 634.000 euros. En lo que va de año la prima de riesgo española se ha disparado un 88% y este mes se ha ampliado un 30%. La rentabilidad de los bonos italianos también sube y se sitúa a 10 años en 6,3%, mientras que la de los alemanes ha bajado hasta 1,1%. Los expertos de Citigroup no descartan que el rendimiento del 'bund' caiga hasta el 1%. 

La subida del diferencial provocaba fuertes caídas en el Ibex, que llegaba a perder más de un 5%, aunque la prohibición de las posiciones cortas a primera hora de la tarde está permitiendo al selectivo recuperar posiciones. De hecho, a las 16:55 horas sólo baja el 1,1%. Ahora los mercados esperan la intervención total de un país cuya economía tardará en salir de la recesión. 

España está en una situación crítica y hasta seis autonomías podrían necesitar fondos: Cataluña, Castilla-La Mancha, Murcia, Baleares, Canarias y Andalucía deben afrontar vencimientos millonarios en los próximos meses. La Generalitat de Cataluña prepara solicitar esta semana el rescate al Gobierno español a través del acceso al Fondo de Liquidez Autonómico (FLA), según han confirmado diversas fuentes económicas y políticas catalanas. Y Murcia desmintió este fin de semana que ya haya pedido ayuda, aunque la región no descarta hacerlo. 

Como dice RBS en su último informe: “España necesita cirugía urgente, Italia necesita una rehabilitación prolongada”. El deterioro del riesgo soberano y financiero de España plantea una pregunta: ¿Será Italia la próxima? No lo creemos”, señalan los analistas de RBS. Y es que según sus datos, la economía del país transalpino está menos apalancada, más diversificada y se beneficia de un mayor nivel de ahorros.

“El memorándum sobre la reforma bancaria es positivo, ya que implementa el reparto del coste de la deuda. Pero desde el punto de vista fiscal, el Ejecutivo sigue yendo por el camino equivocado. El plan de ajuste de 65.000 millones de euros es ambicioso, pero sin medidas de impulso del crecimiento, los beneficios a largo plazo de estos ajustes se verán ensombrecidospor una caída de la demanda del consumo y del gasto público a corto plazo”, señala el banco británico.

El ministro de Economía, Luis de Guindos, comparece hoy a petición propia en el Congreso de los Diputados para explicar los términos del acuerdo alcanzado el viernes por el Eurogrupo sobre la ayuda a España para recapitalizar su banca. Guindos, viajará el martes a Berlín para tratar la crisis de deuda con su homólogo alemán, Wolfgang Schäuble. El encuentro está programado desde hace días y el objetivo inicial era la presentación formal ante la Cancillería de los últimos ajustes adoptados por el Gobierno de Mariano Rajoy. El ministro germano ha dicho que "de ninguna manera" será España la nueva Grecia, según recoge el Bild.

Por otra parte, los aliados del partido de Angela Merkel se plantean una vuelta al dracma para Grecia y el Fondo Monetario Internacional (FMI) se plantea detener su aportación a las ayudas a Grecia, según informaciones del semanario alemán Der Spiegel, lo que abocaría al país heleno a la insolvencia a partir del próximo septiembre. La troika examina esta semana los objetivos de reducción del déficit de Atenas, que se establecieron como condición a los dos rescates que ha recibido el país. Los expertos del FMI, el BCE y la Comisión Europea llegan mañana a la capital helena.

Fuente: COTIZALIA

La prima de riesgo hace historia: rompe los 600 puntos y la bolsa se hunde

Mercados y bolsas

Hace 37 minutos | A.P.A.

Alerta máxima en el mercado. La presión sobre España no está dejando títere con cabeza ni en deuda, ni en bolsa. A media jornada, la prima de riesgo supera los 604 puntos básicos y marca un nuevo máximo histórico, lastrada por el nivel mínimo del bono alemán y el récord del español, que ya está en el 7,2%. Un escenario demasiado caótico para el Ibex, que se está desplomando un 3,5% y pierde los 6.400 puntos.

El presidente de la Comisión Europea, José Manuel Durao Barroso (d) y el presidente del Eurogrupo, Jean-Claude Juncker (i), el pasado miércoles en la sede de la CE en Bruselas, Bélgica. EFE

Suenan las alarmas en el mercado, que está viviendo una jornada histórica... y tremendamente fatídica. El mismo día en que Europa ha dado el sí definitivo del rescate de la banca española, la presión sobre la deuda está batiendo récords.

A media jornada, la prima de riesgo supera los 606 puntos básicos (se mueve en los 606,2) y alcanza, así, el nivel más alto de la historia, mientras que el interés del bono español a diez años rompe el 7,2%, lo que significa que está dos décimas por encima del nivel crítico que desembocó en su día en los rescates de Grecia, Irlanda y Portugal.

Este nuevo máximo no solo se produce por el encarecimiento del bono español, sino también por la fuerte caída que está registrando su homólogo germano, que está en zona de mínimos históricos en el 1,16%. Esto explica que la prima de riesgo (que es la distancia que separa el rendimiento del bono español del alemán) esté subiendo hoy más de 26 puntos básicos.

Es más, la caída del bund (que es el nombre técnico del bono alemán) también está lastrando a la prima de riesgo de Italia, que está subiendo 19 puntos básicos frente al cierre de ayer y ya alcanza los 497 puntos básicos.

La noticia está sentando como un jarro de agua fría en bolsa, donde las suaves subidas que registraba el Ibex durante la mañana se han tornado en unos fuertes castigos. De momento, el principal indicador de la bolsa española se deja un 3,6%, unos números rojos que ponen en peligro el nivel de los 6.400 puntos. Una cota que, de momento, ha perdido. 

El efecto de arrastre de la deuda también se está produciendo en el mercado de valores, donde todas las plazas europeas cotizan con fuertes descensos.

El MIB italiano, por ejemplo, sigue los mismos pasos del Ibex y se desploma un 3,5%, mientras que el Cac francés cede un 1,5%; el Dax alemán, un 1%, y el Ftse británico, un 0,8%, lo mismo que el PSI portugués.

De vuelta al Ibex, todos los valores cotizan con descensos a excepción de Repsol, que aguanta con suaves alzas del 0,2%. El resto de las compañías están en negativo, con Mediaset y FCC a la cabeza al desplomarse más de un 5%. Pero el gran efecto de arrastre están siendo Santander, BBVA, Telefónica, Bankinter, Popular, Sabadell e Iberdrola, que ceden más de un 4%.
Fuente: lainformacion.com

Los 15 sueldos más altos de los empresarios del Ibex

Economía

De los casi 4,2 millones de euros del consejero delegado de Gas Natural a los más de 17 millones del presidente de Inditex. Desgranamos los salarios millonarios de la «élite» empresarial

ABC abc_es / MADRID

Día 17/07/2012 - 14.22h

ABC

Textil, banca, telecomunicaciones, energía y construcción. Son los sectores empresariales que más pagan a sus directivos

El ranking de los ejecutivos que más ganaron en 2011 lo encabeza Inditex, con su presidente y consejero delegado, Pablo Isla, con 17,98 millones de euros. Aunque gran parte de esta cifra se debe a la valoración del paquete de acciones que le fueron otorgadas al ser nombrado consejero delegado el pasado año. Además, Pablo Isla recibió 127 millones por formar parte del consejo de adminsitración, de la vicepresidencia y de comisiones de empresa. Tiene también una retribución fija de 2,45 millones y otra variable de 1,73 millones.

Segunda posición para Alfredo Sáenz, consejero delegado del Banco Santander, con unos ingresos de casi 12,51 millones. Esta entidad concentra el mayor número entre los ejecutivos mejor pagados del Ibex, aunque entre todos ellos Sáenz es el único que supera los 10 millones de euros.

Antonio Brufau es el tercer ejecutivo mejor pagado. El presidente de la petrolera Repsol alcanza los 10,48 millones de euros. en esta cantidad se incluye una gratificación puntual de 2,77 millones, asociada a los buenos resultados obtenidos por Repsol en 2010. Poero también 353.188 euros por pertenecer al consejo, 2,36 millones por el desempeño de funciones directivas, 1,94 millones en retribuciones en especie junto a variables, 375.000 euros por pertenecer al consejo de Gas Natural y de YPF, y, finalmente, 2,67 millones como pólizas de seguro de vida y jubilación.

Cierra el «grupo de los 10 millones» César Alierta, presidente de Telefónica, con unos ingresos de casi 10,27 millones. los podemos desglosar en 4,02 millones como retribución variable a corto plazo; 2,53 millones de sueldo como ejecutivo y presidente; 100.000 euros por su pertenencia a la comisión ejecutiva del consejo, y 265.300 euros por otros conceptos variables. Habría que sumar 1,08 millones más por prestaciones sociales y salario en especie.

Quinto puesto para el presidente de Iberdrola, José Ignacio Galán. Sus 9,32 millones se deben en gran parte a la liquidación por la entrega de 500.000 acciones, con una valoración de 3,02 millones de euros. Pero también a la remuneración de 6,3 millones por otros conceptos, 567.000 euros por su pertenencia al consejo, 168.000 euros por la prima de asistencia, 4,5 millones por la retribución fija, 61.000 euros por otros conceptos, y un extra especial de 1 millón de euros por la buena labor de gobierno corporativo desarrollada.

Segundo cargo de Telefónica en la lista de los «mejor pagados», con el puesto número 6, para su consejero delegado, Julio Linares. Son 7,31 millones, de los que 1,5 se deben a la percepción de acciones. Además recibe un sueldo de 2,5 millones, 126.000 euros por otros conceptos, 564.501 euros en prestaciones sociales, y un salario en especie de 83.923 euros.

Muevo directivo del Santander en el número 7. Matías Rodríguez Inciarte, vicepresidente y consejero de la entidad. Sus ingresos ascienden a 6,51 millones de euros.

Le sigue, también desde el Banco Santander, Francisco Luzón, ya retirado, exconsejero y exdirector general para Latinoamérica. Cobró en 2011 la cantidad de 6,47 millones de euros.

En la novena posición nos encontramos al presidente de la constructora ACS,Florentino Pérez, que ganó 6 millones de euros. Son 1,53 millones para su plan de pensiones, 13.000 euros para un seguro de vida, y una retribución por el resto de conceptos de 4,45 millones de euros.

De nuevo nos encontramos con el Banco Santander en la décima posición. Y el puesto lo ocupa Ana Patricia Botín, con 5,51 millones de euros. Ocupa el cargo de consejera delegada, y sus ingresos fueron superiores a los de su padre, que le sigue en la lista.

Emilio Botín ingresó 5,08 millones de euros por desempeñar el cargo de presidente del Banco Santander. Esta cifra incluye su asignación anual, las dietas de asistencia, la retribución fija y variable, y la valoración de las acciones que la entidad repartió entre sus ejecutivos.

Puesto número 12 para el presidente del BBVA, Francisco González. Un total de 4,98 millones de euros que se desglosan en 3 millones de sueldo variable y 1,9 de fijo. Eso sí, sus ingresos disminuyeron respecto a 2010 en un 6,4%.

El siguiente puesto lo ocupa José Manuel Entrecanales, presidente de Acciona. Y es el que encabeza el grupo de los que cobran «menos de conco millones». Sus ingresos se cifran en 4.57 millones, de los que 4,4 provienen de la retribución en metálico, 76.000 euros en acciones y 18.000 euros en especie.

Decimocuarta posición para el presidente de Abengoa, Felipe Benjumea, con 4,48 millones de euros.

Y cerrando la lista, el consejero delegado de Gas Natural, Rafael Villaseca, que ingresó en 2011 la cifra de 4,22 millones de euros.

La prima de riesgo cierra al borde de 540 puntos y la bolsa con caídas del 2,6% un día después de los recortes

Mercados y bolsas

12/07/2012 17:35 | A.P.A.

La calurosa bienvenida que dio ayer el mercado al ajuste de 65.000 millones que anunció el Gobierno ha desaparecido en esta jornada. La prima de riesgo ha cerrado al borde de los 540 puntos básicos, el bono por encima del 6,6% y la bolsa con caídas del 2,58%, un descenso similar al del resto de Europa que le ha colocado por debajo de los 6.700 puntos. El euro también ha sufrido en esta sesión: ha marcado mínimos de dos años.

El parqué madrileño abrió la sesión de este jueves con una caída del 0,9%, que le llevó a perder la cota de los 6.800 puntos que conquistó ayer tras los recortes anunciados por el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy.

La calurosa bienvenida que dio ayer el mercado al ajuste de 65.000 millones que anunció el Gobierno ha desaparecido en esta jornada.

¿La prueba? La prima de riesgo vuelve a estar al borde de los 540 puntos básicos, mientras que la bolsa ha perdido un 2,58%, un descenso similar al del resto de Europa que le ha llevado a cerrar en los 6.630,10 puntos.

Esta caída llega después de que la Reserva Federal de Estados Unidos dijera ayer que no tiene intención de poner en marcha de forma inminente más estímulos económicos. Todo un jarro de agua fría para el mercado, que coloca a las actuaciones de la Fed como una de las medicinas necesarias para calmar las tensiones.

La negativa a actuar del organismo presidido por Ben Bernanke arrastró anoche a Wall Street y esta mañana al parqué japonés, que ha cerrado con pérdidas del 1,5% tras conocer que el Banco de Japón tampoco planea intervenir a corto plazo. Y parece que el pesimismo ha contagiado a Europa.

Prueba de ello es que todos los parqués del Viejo Continente han terminado la sesión en números rojos. El MIB italiano, por ejemplo, ha caído un 2%, mientras que el Dax alemán se ha dejado medio punto; el Cac francés, un 0,7% y el Ftse británico, un 1%.

Por si fuera poco, el euro ha perdido el nivel de 1,22 dólares, algo que no ocurría desde hace más de dos años. "El ambiente pesimista general en los mercados financieros lastró la cotización del euro", ha confesado el experto en divisas Sebastian Sachs, del banco Metzler, en declaraciones recogidas por la agencia Efe.

Un escenario de recortes que también se está dando en Wall Street. Además de las caídas de ayer, hoy los indicadores de referencia del principal mercado del mundo están perdiendo entre un 0,5% y un 1,5%.

Suma y sigue porque, en el mercado de deuda, ha aumentado la presión sobre España e Italia. El bono español a diez años vuelve a cotizar a un 6,63%, después de que ayer cerró en el 6,57%, un repunte que ha elevado la prima de riesgo hasta los 538,5 puntos básicos, un nivel ocho puntos superior al de ayer.En el caso transalpino, el riesgo país se ha incrementado en 12 puntos básicos, hasta los 466.

En el Ibex han sido claves los grandes valores, cuyos descensos han arrastrado a todo el indicador. Y es que Iberdrola se ha desplomado un 5,8%, y ha sido el pero valor del selectivo tras Bankia (que se ha desplomado un 9,3%); Repsol, un 3,45%; Telefónica, un 3,22%; BBVA, un 2,53%; Santander, un 1,97% e Inditex, un 1,61%.

Tampoco ha sido un buen día para la banca mediana, que ha recibido un fuerte castigo junto con Bankia y los dos pesos pesados del sector. Popular, por ejemplo, ha cedido un 2,9%; Sabadell, un 1,9%; Caixabank, un 1,5%, y Bankinter, un 0,75%. Hoy solo tres valores han cerrado con subidas: Amadeus, que ha subido medio punto; REE, que ha avanzado un 0,9%, y la cadena de supermercados Dia, que ha repuntado un 1%.
Fuente: lainformacion.com 

¿Qué es lo que está esperando el mercado para que baje la prima de riesgo?

Mercados y bolsas

Hoy, 06:00 h. | Ana P. Alarcos

El rescate a la banca española,  la cumbre europea de hace diez días, el Eurogrupo de ayer, los ajustes en Italia y España… Parece que ninguna noticia puede contentar a los inversores y muchos se preguntarán qué hace falta para que baje la presión. Según los expertos, se necesitan un conjunto de factores: una postura unida en Europa, la puesta en marcha de medidas inmediatas y conocer ya el plan de ajuste español.

El ministro de Finanzas alemán, Wolfgang Schäuble (d), conversa con el comisario europeo de Asuntos Económicos y Monetarios, Olli Rehn, al inicio de la reunión del Ecofin en Bruselas, Bélgica. EFE/Archivo

El mercado quiere más. Ni el rescate a la banca española, ni la cumbre europea de hace diez días, ni el Eurogrupo de ayer, ni los ajustes anunciados ya por países como Italia o España. Nada parece tener contentos a los inversores y puede que te preguntes qué hace falta para que baje la prima de riesgo.

Según los expertos, todavía deben producirse varios acontecimientos para que escampe la tormenta:

1. Una Europa sin fisuras

Una de las principales reclamaciones del mercado para frenar los castigos es comprobar que los países europeos van en la misma dirección.

“Ya llevamos dos años igual. Se planea una cumbre y, con ella, llegan las expectativas y la tranquilidad del mercado. Llega la cita y la primera lectura es positiva pero, poco después, todo vuelve a venirse abajo. Esto es lo primero que se debe evitar y se conseguirá con una Europa unida, centrada en un objetivo común y que anuncie realidades, no palabras”, asegura Enrique Quemada, consejero delegado del banco de inversión ONEtoONE Capital Partners.

En los últimos días se ha producido una batería de mensajes cruzados que, en vez de templar los nervios de los inversores, los han dejado más a flor de piel.

Ayer, sin ir más lejos, la Comisión Europea aseguró que el rescate a la banca española no computará como deuda del Estado, ya que, en cuanto esté lista la recapitalización directa de las entidades financieras (que fue uno de los acuerdos de la cumbre de junio), España dejará de ser garante de la ayuda y las posibles pérdidas del sistema financiero nacional serán asumidas por el fondo de rescate europeo.

Estas declaraciones coinciden con la postura del presidente del Banco Central Europeo, el italiano Mario Draghi, pero chocan frontalmente con las realizadas por el ministro de Finanzas alemán, Wolfgang Schäuble, quien dijo la semana pasada que España no podría acogerse a este mecanismo de ayudas.

“Lo malo es que como esos ejemplos hay muchos, y tal y como está de complicado el escenario no nos podemos permitir fisuras y que haya voces que digan que no van a cumplir lo pactado. Europa tiene un problema de confianza y, sin unidad, no volverá a restaurarse”, asegura José Luis Martínez Campuzano, estratega jefe de Citigroup en España, que fija esta necesidad para que el Viejo Continente camine hacia una unión fiscal y bancaria.

2. Comprar ya deuda española e italiana

Los inversores también quieren que se pongan en práctica algunas de las medidas pactadas por los líderes europeos en las reuniones más recientes, para demostrar con hechos que las decisiones que toman se trasladan con rapidez a la realidad.

“Uno de los fondos de rescate europeos (el Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera o permanente) todavía no está operativo, pero el otro (el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera o temporal) está en plenas condiciones y podría comprar deuda de forma inmediata. ¿Por qué no se le da luz verde para hacerlo?”, se pregunta Estefanía Ponte, directora del departamento de economía de Cortal Consors, el bróker online de BNP Paribas.

Sus dudas no son casuales. Tal y como detalla la experta, “este mecanismo tiene operativos, ahora mismo, 287.200 millones. La cifra supera con creces la que ha destinado el propio Banco Central Europeo en su programa de compra de deuda, que empezó a mediados de 2010 y que estuvo activo hasta marzo”. En todo ese tiempo, la máxima autoridad monetaria en la eurozona compró bonos por valor de 212.000 millones.

Pero ésta no es la solución de los problemas: es una ayuda, una forma de ganar tiempo mientras el Viejo Continente va detallando y poniendo en marcha su ansiada unión bancaria y fiscal.

“Ahora mismo se necesita un cortafuegos que frene a los especuladores. Saben que no hay nadie detrás que les vaya a parar los pies y, por eso, aprovechan que hay poco volumen en el mercado de deuda para moverlo a su antojo. Ayer, las operaciones de la deuda española a diez años movieron menos de 30 millones, frente a los 200 millones mínimos que se mueven en condiciones normales”, argumenta Javier Ferrer, director de la mesa de deuda pública de Ahorro Corporación.

3. Los detalles del plan de ajuste español

Pero, al margen de los deberes de Europa, España está siendo muy castigada porque los inversores tienen dudas de que el Gobierno de Mariano Rajoy sea capaz de cumplir con los compromisos que tiene con Bruselas.

¿Y cuáles son? Reducir el déficit público del 8,9% al 6,3% este año (hasta ayer, la rebaja era hasta el 5,3%) y dejarlo en el 3% en 2014 (un año más tarde de lo que estaba previsto). Aun así, el mercado espera con incertidumbre qué plan va a trazar el Ejecutivo para cumplirlo.

Es decir, qué ajustes van a llevarse a cabo para reducir los gastos y aumentar los ingresos, y cuál va a ser el motor económico que impulse el crecimiento y genere empleo.  

“El mercado quiere que hagamos lo que dice Europa: una subida del IVA, una reducción de funcionarios, una reducción de la prestación por desempleo, mayores recortes en las administraciones públicas… y quiere que lo hagamos ya. En resumen, quiere más reformas y menos política”, explican fuentes de una entidad financiera.

La propia secretaria general del Partido Popular, María Dolores de Cospedal, ya dio ayer algunas pistas sobre cuáles pueden ser los recortes. Entre ellas están la rebaja de concejales y diputados provinciales, la reducción de los empleados públicos y una mayor austeridad en las comunidades autónomas. Mientras tanto, el ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro, adelantó una subida del IVA.

En principio, y si no hay cambios de última hora, el Gobierno hará públicos los ajustes esta misma semana. La primera cita se producirá el miércoles en el Congreso, donde se espera que Mariano Rajoy adelante la hoja de ruta del Ejecutivo y, la segunda, llegará el viernes, cuando el Consejo de Ministros detallará las medidas.

4. Otras medidas clave para relajar la tensión

Junto a los tres acontecimientos anteriores, el mercado también agradecería otros como una mayor iniciativa por parte de los bancos centrales de Estados Unidos y Europa, y algún dato macroeconómico que deje entrever que la economía mundial se mantiene estable.

A) Señal es de que la economía se estabiliza

En los últimos días, los inversores han conocido unos datos que dejan entrever que la economía mundial se está desacelerando.

“No podemos olvidar que las últimas noticias macroeconómicas han apuntado a una ralentización mundial, principalmente de Estados Unidos, China y Europa. Y este escenario influye mucho en la situación de incertidumbre que hay ahora”, señala Quemada.

Hasta el Fondo Monetario Internacional ha advertido que revisará a la baja las perspectivas de crecimiento global para este año. Por eso, cualquier cifra que se publique y que supere expectativas será más que bienvenida en el mercado.

B) Un papel más activo de los bancos centrales

Dentro de esas cifras se encuentran las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco Central Europeo.

“Sería muy positivo que, en Europa, se anuncien medidas que sorprendan al mercado, como más bajadas de los tipos de interés o nuevas inyecciones de liquidez. Un argumento que también sirve para el caso estadounidense, donde cada vez más expertos apuestan por un nuevo programa de estímulo económico. De producirse, sería el tercero”, detalla Quemada.

Estas medidas podrían animar a los inversores, reducir sus miedos y restaurar parte de la confianza que ha perdido el mercado últimamente, la clave para que escampe la tormenta actual.

Fuente: lainformacion.com