La decisión del pasado fin de semana es sin duda un paso importante para resolver que la crisis de la banca española, pero una resolución completa de la crisis de zona euro requiere nuevos pasos hacia una "mutualización" de la deuda. Se esperan anuncios importantes en la Cumbre de la UE de junio 28/29. De hecho la asistencia financiera a España podía haber sido una buena oportunidad para que las autoridades de la UE diesen un paso hacia una muy necesaria unión bancaria, pero la insistencia alemana de mantener la plena responsabilidad del Gobierno español ha acabado en que la ayuda se canalice a través del FROB y que el Gobierno español tenga que firmar un memorando de entendimiento.
En cualquier caso Mariano Rajoy, hasta el momento, ha evitado una condicionalidad estricta mientras Europa está dispuesta a enfrentar la crisis española antes de las elecciones griegas. En este sentido los 100 millones de euros de ayuda parecen el límite superior de necesidades de re-capitalización del sector bancario español. La ayuda de la UE, en última instancia será responsabilidad de España. Si se precisan 100 millones de euros se añadirá nueve por ciento del PIB a la deuda pública bruta de España (69% del PIB en 2011), todavía por debajo de la media actual de 87% del PIB de la UE.
La clave para determinar si este paso es un punto de inflexión en la crisis es la actividad económica. Los retrasos en la adopción de medidas fiscales correctivas a comienzo del año han pospuesto una mejora necesaria del déficit público. Además la contracción económica pesará sobre las cuentas públicas y demorará una estabilización del sector inmobiliario, lo que puede por seguir pesando sobre los balances de los bancos.
Por otra parte no está claro si los fondos provendrán de los fondos europeos EFSF o ESM. Ello dependerá en gran medida de la rapidez del proceso de aprobación del ESM, que no está previsto entre en funcionamiento hasta julio.
Además la cantidad exacta de ayuda se determinará el 21 de junio cuando finalice la auditoría independiente. Mientras el informe del FMI sobre la banca española distingue entre bancos fuertes (Santander y BBVA) bien gestionados, suficientemente capitalizados y resistentes a choques e instituciones vulnerables, con grandes porciones de sus balances vinculados al sector inmobiliario.
En cualquier caso el informe del FMI contiene recomendaciones para la reforma del sector bancario español, posible base de la condicionalidad que puede imponerse a los préstamos EFSF/ESM. Las principales recomendaciones incluyen finalizar la recapitalización de los bancos y restructurar los que dependen del apoyo del Estado; diseñar e implantar un plan para los activos heredados, establecer una base de datos de precios de propiedad inmobiliaria, incluyendo terrenos; modernizar la supervisión a fin de evitar inconsistencia en la división de responsabilidades y modificar la legislación para dar independencia a la operativa del Banco de España.
Fuente: finanzas.com
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