Europa Press | EFE
10/04/2012 - 16:19
La puesta en práctica de programas específicos para
reestructurar la deuda de los hogares puede suponer "beneficios
significativos" a un relativamente bajo coste fiscal. Ello ayudaría a
mitigar el impacto negativo de la morosidad sobre la demanda y el precio
de la vivienda, según sugiere el Fondo Monetario Internacional (FMI) en
su informe Perspectivas Económicas Mundiales.
En concreto, los autores del análisis destacan que los
problemas inmobiliarios y la recesión tienden a ser "más severos y
prolongados" en aquellas economías donde se habían registrado
previamente incrementos excesivos del endeudamiento privado, señalando los casos de España, EEUU, Islandia, Irlanda o Reino Unido.
En este sentido, los expertos del FMI subrayan la importancia de
las políticas macroeconómicas y de la relajación monetaria a la hora de
tejer redes de protección social y de evitar una contracción excesiva de
la actividad durante tales crisis.
No obstante, el informe de la institución advierte de que "las
políticas macroeconómicas tienen límites", por lo que tras estudiar
diferentes casos a lo largo de la historia concluye que las políticas
públicas pueden contribuir a evitar contracciones prolongadas de la
economía afrontando el problema de la excesiva deuda de los hogares.
Los precedentes
"En particular, programas audaces de reestructuración de la deuda como los aplicados en EEUU en los años 30 o actualmente en Islandia pueden reducir significativamente la carga de la devolución de la deuda y el número de impagos y ejecuciones hipotecarias", apunta la institución.
"Tales medidas pueden así contribuir a evitar bucles
autorreforzados de impagos de los hogares, nuevos descensos del precio
de la vivienda y contracciones adicionales de la actividad", añade.
Un freno para la economía
En
este sentido, Daniel Leigh, uno de los autores del informe no ha dudado
en calificar estos niveles de endeudamiento de "freno para el
desarrollo de la economía", destacando en el transcurso de una rueda de
prensa en Washington que, mientras algunos países como EEUU se ha
reducido en cierta medida, otros, particularmente en Europa, no lo han
hecho apenas, por lo que la recuperación llevará más años.
No obstante, el informe advierte de que el éxito de este tipo de
programas depende en gran medida de cómo estén diseñados, ya que unos
criterios de aplicación excesivamente restrictivos o la escasez de
incentivos pueden limitar su efectividad, mientras que, por contra, una
amplitud excesiva puede causar graves efectos colaterales y minar la
salud del sistema financiero.
Alerta de crisis peores
Por
otro lado, el FMI ha advertido de que las crisis registradas tras la
explosión de burbujas inmobiliarias acompañadas de un alto nivel de
endeudamiento interno son "más dolorosas y pueden prolongarse hasta
cinco años".
El organismo ha indicado que, en el caso de EEUU, es necesario seguir
rebajando el nivel de endeudamiento de los hogares, porque es un
"freno" para la recuperación. "Es hora de que las familias reciban
apoyo de los programas estatales, como antes lo tuvieron los bancos", ha
afirmado Leigh.
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