Dos operaciones marcarán la pauta a seguir en las próximas ventas del ‘banco malo’
14/07/2013
20:11
Todos
los ojos miran a Sareb para conocer el alcance del nuevo punto de
inflexión en el mercado inmobiliario con la inminente compra de sus
activos por parte de los fondos buitre.
Tras los descuentos asumidos hace cinco meses con la transferencia de
activos tóxicos desde las entidades financieras nacionalizadas y
asistidas al banco malo, nadie duda de que el precio al que la sociedad
presidida por Belén Romana cierre las dos operaciones (Bull y Bermudas)
marcará la pauta a seguir en transacciones venideras.
Será también el momento en que el capital riesgo de esos fondos
oportunistas entre definitivamente a formar parte del sector
inmobiliario español. Ya se habían dejado ver en los últimos años con la
compra de créditos hipotecarios fallidos o sociedades de gestión, pero
poco.
Acreedores directos
Ahora lo harán a mayor escala ya para convertirse sin tapujos en
acreedores directos de las compañías al comprar crédito promotor o como
propietarios de los inmuebles. En unos meses, junto a las entidades
financieras sanas en lugar figurarán algunos de esos bancos de inversión
o fondos de riesgo de los que todo el mundo habla. Desde los Goldman
Sachs o Morgan Stanley a los Apollo, Colony, Cerberus, Lone Star o
Centerbridge.
Lo van a hacer a un precio inferior al que Sareb los adquirió entre
diciembre y febrero pasados, cuando aplicó un descuento medio de casi el
46% para el préstamo promotor y del 63% en promedio para los inmuebles
adjudicados. Con esos precios, los fondos no se darían ni por aludidos.
Así que las ofertas que han realizado están muy por debajo.
¿Cuánto? Lo veremos en breve. En cualquier caso, antes de que se complete la due diligence de sus activos que ya debería estar concluida, pero que no lo hará hasta, como pronto, septiembre.
Retrasos
El porqué del retraso se debe, principalmente, a que las trece empresas
lideradas por Clifford Chance que están trabajando en este proceso se
han encontrado con mil y un problemas, motivados por cuestiones tan
absurdas como no encontrar las llaves de numerosos inmuebles o tener
dificultades para localizar la dirección correcta por falta de
información adecuada. Aspectos hasta cierto punto normal teniendo en
cuenta que estamos hablando de unos 107.000 inmuebles transferidos y de
90.000 préstamos con más de 400.000 inmuebles utilizados como garantías.
A pesar del secretismo del que el banco malo hace gala desde su
constitución, todo el mundo va a poder conocer los detalles del
‘proyecto Bull’. No como ocurrió en mayo cuando, durante la junta de
accionistas, por sorpresa, se informaba de la venta por 35 millones de
la participación del banco malo en un crédito sindicado de Metrovacesa,
sin saber ni quién fue el comprador ni si hubo un descuento adicional
respecto al establecido al ser traspasado. Ahora sí.
A través de la Comisión Nacional del Mercado de Valores y, en teoría,
desde la página web de Sareb, tendremos cumplida información del primer
Fondo de Activos Bancarios (FAB).
Productos exclusivos
Un producto exclusivo a través del que Sareb transmitirá y compartirá
sus activos para, en un futuro, participar de los beneficios que se
puedan obtener, y del que el supervisor deberá conocer su escritura de
constitución, con denominación completa, su patrimonio –distinguiendo la
que proceda de la transmisión de la que se integre por otras
aportaciones–, la estructura del pasivo, detalles de los activos
incorporados y la sociedad de fondos de titulización de activos elegida
para la gestión. Todo deberá ser aportado ante la CNMV junto a un
escrito de solicitud para quedar registrado.
Sabremos entonces, cuando ese primer FAB se constituya, a qué precio ha
vendido el banco malo el conjunto de viviendas, agrupadas en 32
promociones en Andalucía y Valencia, además de varios edificios sin
terminar. Se preveía obtener al menos 200 millones de euros, contando ya
con una rebaja más que considerable. Y lo mismo sucederá con esos 1.200
millones de valor nominal de préstamos concedidos a Colonial,
Metrovacesa y Realia, concedidos en su día por algunas de las entidades
cedentes, y que Sareb, una vez sondeado al mercado, ha visto
posibilidades de colocar.
Fuente: Economía digital
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